主题：摩通看好华润置地

华润置地(1109)股价近期随大市急挫，自高位回落约30%，但摩根大通预期，华润控股向华润置地进行第3轮注资的行动，可望快将落实，市场会再度重估该股的应有价值。

摩通指出，华润控股分别在05年底及06年底向华润置地注资，两次均令市场重估该股的价值。前者注入3项投资物业，令股价由注资前较资产净值折让30%至40%，收窄至注资后折让10%至15%；后者注入两项住宅发展项目，股价在注资后与资产净值看齐至呈现25%的溢价。

摩通认为，除了整体市场重估内地地产股以外，还有两项独特因素，使华润置地的表现尤为突出。首先，是华润控股致力增购土地储备，积极为未来向华润置地注资铺路，而该公司在多个高增长城市，以合理价格增购土地储备，亦确保华润置地在09年或以后，楼宇落成量维持强劲增长，以及在07年至09年间，每股盈利维持每年88%的复合增长。其次，是投资界对华润控股为华润置地提供的支持，愈来愈具信心，亦因此愈来愈愿意将华润控股持有的物业价值，反映在华润置地的股价之上。 (原文题目:《摩通：华润置地可买》)